衆議院・参議院選挙の結果は為替相場に影響あり？過去30年分の選挙結果（計20回分）＆選挙前後のドル円レートとの相関性を探る！

日本の衆議院・参議院選挙の結果によって為替（ドル円）へどのような影響があるのかをデータから探っていきます。過去30年分の選挙結果（計20回分）＆選挙前後のドル円レートのデータをまとめて、相関性があるのかを見ていきたいと思います。

2022年7月10日に日本では参議院選挙を控えていますが（※）、主要国の中でも日銀だけが金融政策が違う状況の中、選挙の結果次第ではその金融政策や政府の経済政策に影響が出る可能性もありますし、今気になる話題ではないかと思って今回調べてみました。

実際の為替相場では、長期足の方向性・ポジションの偏り・他の変動要因等もあるのでケースバイケースとしか言いようがないですが、過去どうだったのかについては本記事を参考にしてみて頂ければ幸いです。

今度の参議院選挙は注目度大？日銀だけが緩和的な金融政策を継続！

まず、日本の選挙について見ていく前に、現在の世界経済の背景と、日本の世界における現時点での影響力について簡単に触れておきます。

近年は超少子高齢化でオワコンなどと言われている日本ですが、IMF（国際通貨基金）が2021年に発表した最新のデータでは、まだ日本はGDP（国内総生産）世界3位の国で、ドル円（USDJPY）はユーロドル（EURUSD）に次いで世界2位の取引量を誇ります。まだまだ日本の世界での影響力は大きいということですね。

また、ドル（USD）・ユーロ（EUR）・日本円（JPY）が世界三大通貨と呼ばれてますが、ここで今問題なのが、ウクライナの戦争によるインフレの影響で、アメリカ（FRB）が既に引き締め（利上げ）局面に入っており、EU（ECB）もこれから同様の引き締め局面に入ることを表明している中、日本（日銀）だけが緩和継続で明確に金融政策に差が出てしまっている点です。

当然為替相場にもその差がはっきりと現れており、ドル円は月足でも6年くらい続いた三角持ち合いを上抜けし、2015年6月の高値（125.8）も上抜けして既に逆三尊の形が決まっています。ユーロ円やポンド円等のクロス円も同様に強く、為替相場全体で月足レベルの円全面安という様相です。

今後も円全面安の相場が続きそうな様相ですが、日本の景気が上向かない中でこのまま円安・物価高が進めば国民の生活が苦しくなり、アベノミクスから始まった日銀の金融政策に不満を持つ勢力が増えてくる・・・そんな状況下で日本で参議院選挙を今回迎えるということですね。

参議院とはいえ、もし与党（自民党・公明党）が大敗するようなことがあれば相場にも影響が出る可能性はあるかもと想像はできますが、こういう現在の背景の中で、過去の選挙では為替にどんな影響があったのかを見ていきたいと思います。

日本の選挙の為替への影響を探る！まずは過去30年間の衆議院・参議院選挙の結果の定義付け！【2024年10月28日更新】

最初はプラザ合意（1985年9月22日）以降から見ていくつもりでしたが、今回ドル円レートを参照にするinvesting.comではそこまで遡れなかったので、キリよく過去30年分の調査ということにしました。

尚、過去30年間で計20回実施された衆議院・参議院選挙の結果（下記表の一番右側の列）は下記のように定義しました。

	選挙回	実施日	定数	第1党	第2党	第3党	第4党	第5党	その他	総理大臣	結果
参議院	第16回	1992年7月26日	252	自由民主党	日本社会党	公明党	日本共産党	(連合の会)		宮沢喜一	自民過半数獲れず
				107	71	24	11	11	28
衆議院	第40回	1993年7月18日	511	自由民主党	日本社会党	新生党	公明党	日本新党		細川護煕	自民過半数獲れず
				223	70	55	51	35	77
参議院	第17回	1995年7月23日	252	自由民主党	新進党	日本社会党	日本共産党	公明党		村山富市	自社新与党勝利
				111	57	37	14	11	22
衆議院	第41回	1996年10月20日	500	自由民主党	新進党	民主党	日本共産党	社会民主党		橋本龍太郎②	自社新与党勝利
				239	156	52	26	15	12
参議院	第18回	1998年7月12日	252	自由民主党	民主党	日本共産党	公明党	社会民主党		小渕恵三	自民過半数獲れず
				103	47	23	22	13	44
衆議院	第42回	2000年6月25日	480	自由民主党	民主党	公明党	自由党	日本共産党		森喜朗②	自公保改与党勝利
				233	127	31	22	20	47
参議院	第19回	2001年7月29日	247	自由民主党	民主党	公明党	日本共産党	自由党・社会民主党		小泉純一郎①	自公保与党勝利
				111	59	23	20	8・8	18
衆議院	第43回	2003年11月9日	480	自由民主党	民主党	公明党	日本共産党	社会民主党		小泉純一郎②	自公保与党勝利
				237	177	34	9	6	17
参議院	第20回	2004年7月11日	242	自由民主党	民主党	公明党	日本共産党	社会民主党		小泉純一郎②	自公与党勝利
				115	82	24	9	5	7
衆議院	第44回	2005年9月11日	480	自由民主党	民主党	公明党	日本共産党	社会民主党		小泉純一郎③	自公与党圧勝
				296	113	31	9	7	24
参議院	第21回	2007年7月29日	242	民主党	自由民主党	公明党	日本共産党	社会民主党		安倍晋三①	自公与党敗北・ねじれ国会
				109	83	20	7	5	18	福田康夫
衆議院	第45回	2009年8月30日	480	民主党	自由民主党	公明党	日本共産党	社会民主党		鳩山由紀夫	自公改与党大敗
				308	119	21	9	7	16
参議院	第22回	2010年7月11日	242	民主党	自由民主党	公明党	みんなの党	日本共産党		菅直人	民主・国民与党敗北・ねじれ国会
				106	84	19	11	6	16
衆議院	第46回	2012年12月16日	480	自由民主党	民主党	日本維新の会	公明党	みんなの党		安倍晋三②	民主・国民与党大敗
				294	57	54	31	18	26
参議院	第23回	2013年7月21日	242	自由民主党	民主党	公明党	みんなの党	日本共産党		安倍晋三②	自公与党勝利
				115	59	20	18	11	19
衆議院	第47回	2014年12月14日	475	自由民主党	民主党	維新の党	公明党	日本共産党		安倍晋三③	自公与党圧勝
				291	73	41	35	21	14
参議院	第24回	2016年7月10日	242	自由民主党	民進党	公明党	日本共産党	おおさか維新の会		安倍晋三③	自公与党勝利
				121	49	25	14	12	21
衆議院	第48回	2017年10月22日	465	自由民主党	立憲民主党	希望の党	公明党	日本共産党		安倍晋三④	自公与党圧勝
				284	55	50	29	12	35
参議院	第25回	2019年7月21日	245	自由民主党	立憲民主党	公明党	国民民主党	日本維新の会		安倍晋三④	自公与党勝利
				113	32	28	21	16	35
衆議院	第49回	2021年10月31日	465	自由民主党	立憲民主党	日本維新の会	公明党	国民民主党		岸田文雄②	自公与党勝利
				261	96	41	32	11	24
参議院	第26回	2022年7月10日	248	自由民主党	立憲民主党	公明党	日本維新の会	日本共産党		岸田文雄②	自公与党勝利
				119	39	27	21	11	31
衆議院	第50回	2024年10月27日	465	自由民主党	立憲民主党	日本維新の会	国民民主党	公明党		石破茂①	自公過半数獲れず
				191	148	38	28	24	36

計20回の選挙結果を上記のように定義した上で、次の項目では当時のドル円レートを当てはめてみて、それぞれの選挙結果によってどの程度変動があったのかを見ていきます。

衆議院・参議院選挙の結果は為替に影響あるのかの調査結果！ドル円の値動きとの相関性は？

調査方法・結果【2024年10月29日更新】

過去30年間の衆議院・参議院選挙は全て日曜日に実施されており、まずは週明けに窓開けがどの程度あるのかを確認します。選挙前終値（土曜日早朝NYクローズ時）・選挙後始値（月曜日早朝オープン時）についてはinvesting.comのドル円レート過去データを参照してます。

また、選挙後の月曜日のボラティリティーや方向性についても確認したいので、選挙後は始値だけではなく、終値・高値・安値についてもinvesting.comから同様に参照にしています。値幅（pips）は「選挙後高値-安値」で、選挙後の月曜日のボラティリティーがどの程度かを確認する為に載せています。

過去30年間の選挙結果（計20回）に対するドル円レートの変動は以下表の通りです。

衆or参	回	実施日	結果	選挙前終値	選挙後始値	窓開け	選挙後終値	選挙後高値	選挙後安値	値幅
参議院	第16回	1992年7月26日	自民過半数獲れず	128.15	127.70	-45pips	127.44	128.41	127.2	121pips
衆議院	第40回	1993年7月18日	自民過半数獲れず	107.53	107.75	22pips	108.43	108.62	107.45	117pips
参議院	第17回	1995年7月23日	自社新与党勝利	88.52	88.64	12pips	87.67	88.9	87.25	165pips
衆議院	第41回	1996年10月20日	自社新与党勝利	112.45	112.41	-4pips	112.72	112.94	112.4	54pips
参議院	第18回	1998年7月12日	自民過半数獲れず	141.38	142.88	150pips	141.12	144.31	140.35	396pips
衆議院	第42回	2000年6月25日	自公保改与党勝利	104.78	104.60	-18pips	105.66	105.78	104.22	156pips
参議院	第19回	2001年7月29日	自公保与党勝利	123.51	123.21	-30pips	125.16	125.38	123.2	218pips
衆議院	第43回	2003年11月9日	自公保与党勝利	109.34	109.30	-4pips	108.69	109.69	107.83	186pips
参議院	第20回	2004年7月11日	自公与党勝利	108.20	108.12	-8pips	108.22	108.44	107.53	91pips
衆議院	第44回	2005年9月11日	自公与党圧勝	109.70	109.17	-53pips	110.38	110.4	109.12	128pips
参議院	第21回	2007年7月29日	自公与党敗北・ねじれ国会	118.61	118.22	-39pips	119.06	119.17	118.01	116pips
衆議院	第45回	2009年8月30日	自公改与党大敗	93.61	93.39	-22pips	92.89	93.45	92.55	90pips
参議院	第22回	2010年7月11日	民主・国民与党敗北・ねじれ国会	88.61	89.08	47pips	88.76	89.12	88.39	73pips
衆議院	第46回	2012年12月16日	民主・国民与党大敗	83.48	84.35	87pips	83.89	84.48	83.58	90pips
参議院	第23回	2013年7月21日	自公与党勝利	100.65	100.70	5pips	99.67	100.71	99.28	143pips
衆議院	第47回	2014年12月14日	自公与党圧勝	118.80	119.05	25pips	117.83	119.08	117.54	154pips
参議院	第24回	2016年7月10日	自公与党勝利	100.55	100.44	-11pips	102.81	102.91	100.44	247pips
衆議院	第48回	2017年10月22日	自公与党圧勝	113.52	113.69	17pips	113.44	114.11	113.25	86pips
参議院	第25回	2019年7月21日	自公与党勝利	107.70	107.79	9pips	107.86	108.07	107.7	37pips
衆議院	第49回	2021年10月31日	自公与党勝利	114.00	113.97	-3pips	113.98	114.46	113.93	53pips
参議院	第26回	2022年7月10日	自公与党勝利	136.08	136.02	-6pips	137.43	137.76	136.24	152pips
衆議院	第50回	2024年10月27日	自公過半数獲れず	152.30	153.04	74pips	153.29	153.88	152.41	147pips

サプライズな結果、与党の圧勝or大敗だと窓開けになりやすい？

仮に当時の与党が圧勝もしくは大敗したとしても、選挙前の相場でその結果が織り込まれてたら大して窓は開けないかもしれませんし、当時の相場によって変わってくるので一概には言えないと思うのですが、やはり劇的な結果になった方が大きな窓開けになりやすい傾向にあるようです。

特に、2005年～2012年の間は自民党→民主党に政権交代してまた元に戻ってという不安定な時期だった為か、暫く窓開けが起きやすくなっていたようです。逆に、ここ10年間は自民党を脅かす政党が現れずにサプライズが起きずに安定している為か、あまり窓開けが起きなくなっているようです。

尚、選挙後の月曜日のボラティリティーと選挙結果との相関性はそこまでない気がします。劇的な結果になって大きめの窓開けがあってもそこまでボラが出ないこともあれば、その逆で窓開けが殆どない場合でも物凄くボラが出る場合もあります。ちなみに、選挙後は全般的にボラが大きい日が多いですね。勿論その要因が日本の選挙とは別である場合もあるとは思いますが・・・

次回の参議院選挙（2022年7月10日）でサプライズはなさそう？？？

まあこればかりは蓋を開けてみないとわからないことではありますが、今のところ報道では与党（自民党・公明党）が過半数を大幅に上回る勢いとのことで、今回はサプライズはなさそうでしょうか？さらに、日本維新の会・国民民主党も含めた「改憲勢力」で3分の2以上の議席を獲れるようならより一層円全面安が揺るぎないものになりそうですが・・・

現時点では円全面安相場の風向きが変わりそうな兆候はテクニカル・ファンダメンタルズともに特にないと思うのですが、選挙前後の動向と、ドル円・クロス円の値動きには今後も要注目ですね！

今回の参議院選挙（2022年7月10日）で大きなサプライズはないが、ボラティリティーはここ数年ではやや大きめ！【2022年7月12日追記】

今回の参議院選挙は直前に安倍元首相が銃撃されるという前代未聞のサプライズがあったものの、選挙の結果自体はほぼ想定通りの結果で特に大きなサプライズはなかったかと思います。

自民党単独での過半数以上＆改憲勢力3分の2以上の議席確保で「圧勝」という報道も一部ではありますが、与党で3分の2以上は獲れてないという点で十分織り込み済みの結果ですので、結果は本記事で定めたルール通りに「自公与党勝利」としてます。

サプライズなしとなると為替への影響はそんなにないのでは？と考えられる中、ドル円の窓開けはやはり殆どありませんでしたが、その後はご祝儀相場とでも言えばいいのか東京時間に大きく上昇して137台へ乗せて最高値を更新し、選挙後の値幅は約150pipsとここ数年ではわりと大きめでした。NY時間前にももう一段最高値更新してますし、月足で上昇トレンド中ということを考えるとこのボラティリティーが出たのは選挙以外の要因の方が大きい気がしますが・・・

というわけで選挙前後の動向を確認してきましたが、今の与党が盤石なら金融政策も当分は従来通りでしょうし、日米の金融政策の差が変わらないならファンダメンタルズでもドル円は引き続き上ということになりますね。しかし、日銀黒田総裁の任期ももうそんなに長くないのと、それ以上にFRBの金融政策次第で大きく変わってきますので、テクニカルだけはなく、ファンダメンタルズでも転換の兆候がないかどうかを常に注意深く見ていく必要があるかと思います。